微淼：医药行业大爆发，现在可以上车吗？
文章发布于：2022-07-06 15:54:27
2021年，医药行业股票大跌，不少投资者选择割肉离场。
然而，市场的走势总是那么地出人意料，今年医药行业的行情悄然启动，不少医药股大涨了一波。
比如被广大投资者誉为“眼茅”的爱尔眼科，3月16日到6月30日，涨幅高达66.18%！如果有人正好在3月16日投资了10万元，大概可以赚6万多。
面对这么诱人的行情，不少同学问老师：“医药行业现在能上车吗？”
接下来，老师将给大家仔细地分析一下医药行业的投资逻辑，以及存在的投资机会。感兴趣的同学，别忘了看到最后哦。
本轮上涨原因
去年医药股迎来了史上最大幅度的下跌行情，行业平均跌幅超过50%，行业平均市盈率从2020年的80左右下跌到40左右。
医药行业的龙头股恒瑞医药，也未能幸免，在这次暴跌行情中股价下跌了54%。
造成这次大跌的主要因素是带量采购政策。带量采购会使相关医药公司利润急剧下降，2020年和2021年，每年有两批带量采购，这引发了市场的恐慌情绪，最终导致医药行业整体被错杀。
而2022年的医药行业上涨行情，主要原因有两个：
一是今年带量采购的频率出现明显下降，其带来的负面影响和不确定性开始逐渐消失，这对于医药公司而言是利好的。
二是今年年初疫情反复，上海、北京、深圳等城市出现大量确诊病例需要救治，同时核酸检测常态化，无形中刺激了医药行业的需求上涨，形成了医药行业止跌的行情。
面对医药行业行情的否极泰来，不少同学已经跃跃欲试要入场了。
不过，医药的细分领域多、专业性强，跟医药相关的公司也非常多，投资难度有点大，同学们要继续好好听老师的分析。
医药行业细分领域
接下来老师带大家了解一下医药行业的细分领域及相关龙头股。
医药行业产业链如图所示，大家可以点开看大图。
上游公司主要提供原料药和产品包装。
中游公司主要通过生物技术、基因工程等对原材料进行加工，制成药品。
下游主要是医药批发商或药店，他们把药品提供给用户。
虽然医药行业的产业链看着很简单，但因为药品种类繁多，分类很细致。
广义的医药主要可以分为以下三部分：
第一部分是药械，主要包括中药、西药、生物药和医疗器械。
第二部分是医药商业，包括医药批发和零售药店。
第三部分是服务，主要包括专科医药以及外包服务CRO、CMO等。
具体每个细分领域都是做什么的呢？老师给大家详细讲解一下。
一、中药
中药是我们祖先流传下来的智慧，现在受到人们的重视越来越多。
它的产业链是把传统的中药、植物或者动物经过加工，形成中成药。
从去年10月开始，中药原材料价格上涨，推动整个中药行业价格上涨，而相关公司的股价也出现了一波上涨。
行业龙头包括：云南白药、片仔癀、同仁堂等。
二、化学制药
化学制药，可以简单理解为西药，即通过加工制成适合于服用的药物制剂。
行业龙头包括：恒瑞医药、凯莱英、丽珠集团、东北制药、新华制药等。
三、生物医药
生物医药的上游主要提供原材料、细胞，中游通过生物工程，形成疫苗、激素等，下游是各大医院。
行业龙头包括：专注抗过敏药物的我武生物、疫苗龙头泰康生物、激素龙头长春高新等。
四、医疗器械
医疗器械包括医疗设备和医用耗材。
行业龙头包括：迈瑞医疗、鱼跃医疗等。
五、医药批发
医药批发可以简单理解为卖药的，包括药店。
行业龙头包括：益丰药房、信越控股、老百姓、大参林、一心堂。
六、专科医院
专科医院主要指眼科医院、牙科医院和体检医院等。
行业龙头包括：通策医疗、爱尔眼科、美年健康。
七、CRO
CRO简单理解就是药品研发外包，也就是专门替别的公司研发新药、做临床试验的公司。
行业龙头包括：康龙化成、睿智医药、凯莱英、泰格医药、博腾股份。
医药行业投资机会
一、发展前景
医药行业作为刚需产业，叠加疫情的影响，行业规模必然越来越大。
二、行业估值
医药行业估值最高的时候是2015年和2020年，市盈率达到60倍。
2022年6月，医药行业市盈率是25倍左右，处于相对低估阶段。
三、行业公司排名
投资公司可以重点关注赚钱的公司和赚钱速度快的公司。
我们可以通过上市公司的营业收入规模、营业收入增长率、净利润规模、净利润增长率等关键指标来判断医药公司的赚钱能力。
2021年营业收入规模前四名的医药公司有：上海医药、九州通、白云山、国药一致。
净利润排名前四名的公司有：智飞生物、迈瑞医药、*ST康美、英科医疗。
给大家补充一个知识点：ST的意思是特别处理，是A股市场对财务或其他状况异常的公司进行的一个标记，目的是向投资者警示投资风险。*ST意味着公司连续三年亏损，有退市的风险。而当公司状况好了，标记也是可以去除的。
总之，当大家看到股票名称前出现ST这一标记，一定要注意风险。
四、相关指数基金
2022年1季度以后，公募基金开始加大对医药行业公司的投资，为投资者带来更多选择和机会。
定投医药行业的指数基金呢，相当于一键布局医药行业，风险相较于投资股票而言，更小一些。
医药行业的指数基金很多，大家在中证指数网，输入医药，指数类别选择行业，就能看到相关指数，点进指数详情页可以看到指数的编制方案、目前估值、相关产品等。
投资指数呢，我们要在它低估的时候入场，高估的时候卖出。
比如医药50目前市盈率为31.56，处于低估区，我们可以根据自己的理财规划和风险偏好，选择是否上车；如果有的指数处于高估区，可以耐心等待它进入低估区，再考虑是否投资。
风险提示
医药企业和一般企业一样，需要关注政策风险、市场风险、经营风险、人事风险和投资风险等。
除此之外，还要关注产品风险，也就是药品、医疗器械等自身的风险。比如，涉及药品降价风险的企业，我们要关注企业本身有没有定价权，或成本优势；涉及新产品替代和仿制药风险的企业，我们要关注行业内的产品动向和产品的专利保护期等。
